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2018年谁名列前茅：有色>能化>黑色>农产品

【铝道】1月10日，由华泰期货主办、大连商品交易所支持的 羊城荟大宗商品年度策略论坛 在广州举行。与会人士认为，全球宏观经济复苏势头强劲，通胀回温，将成为2018年的宏观投资机会。2018年股票市场交易性机会将显著高于2017年，其中温和的通胀使得消费板块将更加受益。大宗商品方面，2018年或以高位震荡为主，上行下行均有压力，目前市场更为看好的是有色金属及贵金属。

有色 能化 黑色 农产品

我们认为2018年板块强弱排序为：有色 能化 黑色 农产品， 华泰期货研究院副院长侯峻表示，全球宏观经济复苏势头强劲，通胀回温，政策从货币宽松转向财政宽松，引导去杠杆和金融监管加强。相关数据显示，大宗商品加息周期的年化收益率普遍高于年的平均年化收益率，表明商品在利率反弹周期中表现好于平时。从年化收益率上看，工业品指数整体高于商品指数；从资金流向角度，市场相对看好有色金属以及贵金属。

华泰证券研究所高级宏观研究员宫飞认为，2018年大宗商品将以高位震荡为主，上行下行均有压力。其中核心变量有三个：全球经济复苏程度、国内供给侧改革和环保限产的节奏和力度，以及国内需求侧是否回落。他还特别指出，黄金在对抗通胀和 黑天鹅 事件上具有一定价值。 黄金是不怕风险的品种。但凡出现 黑天鹅 事件，黄金都是上涨的。 而且，在通胀上行的时候，黄金可起到一定的保值增值作用，美元趋弱也利好黄金走势。

侯峻进一步解释说，2018年部分工业品在供给侧改革政策下，将呈紧平衡状态，供需博弈下价格高位震荡。其中，国内消费主导的品种需求将受到房地产周期下行带来的压力，可能的消费亮点在于出口或受益于消费升级；国外消费主导的品种，可能需要额外关注 特朗普税改 落地之后的带动力度。供给方面，供给在国内的品种将继续受制于供给侧改革及环保限产，产能难以完全释放；供给在外的品种主要受到边际供给驱动，存在阶段性增产压力。

在交易策略方面，侯峻建议：考虑买国内消费升级相关商品、同时容易受到外围需求提振的商品，如铜（电）、镍（不锈钢）、锡（电子产品）、塑料（小家电）、棉花和PTA（服装升级）类商品；考虑卖出受宏观经济走弱影响较大的商品，以及自身供需关系不平衡的商品，例如糖、大豆豆粕、动力煤、锌、铝等；受供给侧改革影响较大的商品2018年价格呈震荡走势，把握阶段性投资机会，如玉米与淀粉、螺纹钢、玻璃等。

浙江拓和董事长秦承亮从国内外两个方面系统分析了农产品走势。他五金认为，国际方面要关注美联储加息、缩表、减税、进口和出口等因素影响；国内方面，中国经济缓中趋稳、稳中向好，经济运行保持在合理区间，质量和效益提高，经济结构继续优化的总趋势，为期货市场进一步发展提供了良好的政策环境。他建议，投资者应该根据宏观面、基本面、周期性、资金结构及市场趋势变化，有计划有目标，在大概率其中：的态势下，有节奏地完成交易操作，灵活合理地应用期货市场低压电器的功能和规律，做有效的期现套利。

2017年的热门品种 黑色系未来如何演绎？上海钢联高级分析师魏迎松认为，未来需求变化关注房地产和汽车领域带来的影响，尤其是重点关注冬季环保限产的影响！

他说，根据Mysteel的调研统计，2017年预计全球新增铁矿石产量在9800万吨，基本均为高品矿，供应增量主要来源于四大矿山及国内矿山，全球的铁矿石总产量达到20.66亿吨左右。2018年矿山产能释放接近尾声，预计全球新增铁矿石产量在4200万吨左右您若想要数据同享对企业的提高、行业的进步、资源的克拉玛依利用、社会的发展意义非凡实验机的应用寿命。预计2018年全球生铁新增产量约800万吨，对铁矿石的新增需求仅在1200万吨左右。铁矿石供应较为宽裕。

2018年生铁产量下降意味矿石、焦炭需值得1提的是求下降。 魏迎松表水泥砌块机示，钢企利润合理回归，原燃料价格缺乏上涨动力，展示形式将为成材价格回落。